Bed Bath-Preise bieten an, um eine Insolvenz zu vermeiden, und ernennen neuen CFO

Sep 01, 2023

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Tauchbrief:

Zum Zeitpunkt von Arnals Tod im vergangenen Herbst wurde die Führungslücke im Unternehmen von manchen als Weckruf hinsichtlich der Notwendigkeit einer Nachfolgeplanung für alle Mitglieder der Führungsebene angesehen.

Innerhalb weniger Tage berief das in Union, New Jersey, ansässige Unternehmen Crossen, den damaligen Senior Vice President of Finance und Chief Accounting Officer des Unternehmens, zum CFO. Da nun Etlin die Interimsrolle übernimmt, wird Crossen ihre früheren Rollen wieder aufnehmen und weiterhin als Finanzvorstand und Hauptbuchhaltungsleiterin des Unternehmens fungieren, heißt es in einer Unternehmensmitteilung.

Laut Shawn Cole, Präsident des Boutique-Personalvermittlungsunternehmens Cowen Partners, ist es für ein Unternehmen, das Insolvenz erwägt, üblich, einen Restrukturierungsexperten wie Etlin in die Rolle des CFO zu berufen.

Es sei hilfreich, eine Führungskraft an Bord zu haben, die ähnliche turbulente Zeiten durchgemacht hat, aber oft handele es sich um eine kurzfristige oder befristete Einstellung, da nur wenige Menschen eine solche Position dauerhaft übernehmen wollen, während die Ausrichtung des Unternehmens unklar sei, sagte er. „Niemand will den Job als Direktangestellter, bis es dem Unternehmen besser geht oder die Insolvenz abgelaufen ist“, schrieb Cole in einer E-Mail.

Hudson Bay Capital Management sei der Hauptinvestor des Aktienverkaufs, berichtete Bloomberg am Dienstag unter Berufung auf Personen mit Sachkenntnis.

Zusätzlich zur Aktientransaktion plant Bed Bath & Beyond, weitere 100 Millionen US-Dollar aus einem First-in-last-out-Darlehen der Investmentfirma Sixth Street zu beziehen. Das Unternehmen will den jüngsten Kredit zur Schuldentilgung nutzen.

Letzte Woche bestätigte das Unternehmen, dass es eine Zinszahlung in Höhe von 28 Millionen US-Dollar für Anleihen im Wert von über einer Milliarde US-Dollar verpasst hatte. Eine 30-tägige Zahlungsfrist endet am 3. März. Angesichts der operativen und finanziellen Herausforderungen des Unternehmens im letzten Jahr sind Analysten jedoch nicht optimistisch, was eine Trendwende angeht.

„Leider sehen wir eine geringe Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, Eigenkapital zu beschaffen, und betrachten dies als einen ‚letzten Atemzug‘ vor der Beantragung von Insolvenzschutz“, sagten Wedbush-Analysten unter der Leitung von Seth Basham in einer Mitteilung vom Dienstag.

Das Unternehmen gab am Montag außerdem bekannt, dass es plant, weitere 150 leistungsschwache Bed Bath & Beyond-Filialen zu schließen, zusätzlich zur Schließung von etwa 200 Filialen unter diesem Banner und etwa 50 Filialen unter dem Harmon-Banner.

Wedbush sagte, die Ladenschließungen, einschließlich der gesamten Harmon-Kosmetikgeschäftskette, könnten dazu beitragen, die Verluste zu stoppen, „aber die Umsätze müssen sich stabilisieren und die Anbieter müssen Klarheit über die Liquidität haben (um normalere Zahlungsbedingungen zu akzeptieren), damit das Unternehmen überleben kann.“ "

„Wir gehen davon aus, dass das zusätzliche Kapital dem Unternehmen nur noch ein paar Viertel mehr Spielraum für die Sanierung seiner Geschäftstätigkeit verschafft“, sagten die Analysten von Wedbush. Sie stellten außerdem fest, dass ein „schwaches“ makroökonomisches Umfeld und ein hohes Umsetzungsrisiko der Bestands-, Sortiments- und Kosteneinsparungsinitiativen von Bed Bath & Beyond unter einem neuen Managementteam „die Erfolgswahrscheinlichkeit weiter verringern“.

Neil Saunders, Geschäftsführer von GlobalData, teilte diese Meinung.

„Aus unserer Sicht ist dies der letzte Würfelwurf eines Unternehmens, das unbedingt Bargeld aufbringen muss, um finanziellen Spielraum für die Schuldentilgung und die Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs zu haben“, sagte Saunders in per E-Mail verschickten Kommentaren. „Mit diesem Schritt ist klar, dass es Bed Bath & Beyond bisher nicht gelungen ist, einen Kreditgeber zu finden, der bereit ist, Liquidität zuzuführen, oder einen potenziellen Käufer für das gesamte Unternehmen oder einen Teil davon. Daher musste das Unternehmen umkehren.“ an die öffentlichen Märkte für Finanzierung.

Saunders sagte, dass die Schuldenlast und die schwache Bilanz des Unternehmens die Anleger wahrscheinlich abschrecken würden.

„Während ein öffentliches Angebot für ein krisengeschütteltes Unternehmen wie ein seltsames Mittel erscheint, möchte Bed Bath & Beyond unbedingt vermeiden, Chapter 11 auszurufen, ohne über ausreichende Liquidität oder potenziell interessierte Käufer zu verfügen“, sagte er und fügte hinzu, dass unter diesen Umständen a Der Insolvenzrichter könnte das Unternehmen zur Liquidation nach Kapitel 7 zwingen.

Anmerkung des Herausgebers: Maura Webber Sadovi, CFO Dive, hat zu dieser Geschichte beigetragen.